核心盈利指标：亏损收窄但扣非盈利无改善
2026年第一季度，万讯自控核心盈利指标呈现分化态势，归属于上市公司股东的净利润亏损幅度收窄，但扣非净利润仍处于亏损状态且略有扩大。
指标
本报告期
上年同期
同比变动
归属于上市公司股东的净利润（万元）
24.15%
归属于上市公司股东的扣非净利润（万元）
-0.44%
基本每股收益（元/股）
32.07%
扣非每股收益（元/股）
-0.70%
加权平均净资产收益率
-0.58%
-0.71%
0.13个百分点
报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润亏损573.06万元，较上年同期的755.54万元亏损，幅度收窄24.15%；基本每股收益为-0.0197元/股，同比提升32.07%。不过扣非净利润亏损837.85万元，较上年同期的834.15万元亏损扩大0.44%，扣非每股收益为-0.0289元/股，同比微降0.70%，反映公司主营业务盈利能力仍未改善。
加权平均净资产收益率为-0.58%，较上年同期的-0.71%提升0.13个百分点，主要得益于净利润亏损幅度收窄，但整体仍处于负收益区间，净资产盈利能力偏弱。
营业收入：同比下滑超13%
2026年第一季度，万讯自控实现营业收入1.95亿元，较上年同期的2.26亿元同比下滑13.96%。
从营收构成来看，公司本期营业总收入全部来自于营业收入，无利息收入、保费及佣金收入等其他营收来源。营收下滑直接导致营业成本同步下降，本期营业成本为1.13亿元，较上年同期的1.28亿元同比减少11.69%，成本降幅略低于营收降幅，一定程度上影响了盈利表现。
应收款项：规模双降账龄优化
报告期末，公司应收账款及应收票据规模均出现同比下降，且账龄结构有所优化。
项目
期末余额（万元）
期初余额（万元）
变动幅度
应收账款
-6.93%
应收票据
-24.28%
截至2026年3月末，公司应收账款余额为3.67亿元，较期初的3.95亿元下降6.93%；应收票据余额为221.98万元，较期初的293.17万元大幅下降24.28%。应收款项规模下降，叠加账龄优化，本期公司转回信用减值损失330.36万元，而上年同期为计提信用减值损失20.17万元，同比变动幅度达-1737.53%，这也是本期净利润亏损收窄的重要原因之一。
存货：规模持续增长
报告期末，公司存货余额进一步增长，达到2.15亿元，较期初的2.01亿元增长6.92%。
项目期末余额（万元）期初余额（万元）变动幅度
存货21480.6820091.456.92%
存货规模持续增长，可能存在库存积压风险，但本期公司计提的存货跌价损失为106.90万元，较上年同期的327.13万元下降67.32%，公司解释为本期计提存货跌价损失同比减少，侧面反映公司认为存货减值压力有所缓解。不过持续增长的存货仍会占用公司营运资金，对现金流形成一定压力。
期间费用：销售管理费用双降
2026年第一季度，公司期间费用整体有所下降，其中销售费用和管理费用降幅较为明显。
项目
本期发生额（万元）
上年同期发生额（万元）
同比变动
销售费用
-14.42%
管理费用
-12.08%
研发费用
-0.41%
财务费用
-8.43%
销售费用本期为4357.81万元，同比下降14.42%，主要系公司缩减销售相关开支；管理费用为2289.11万元，同比下降12.08%，费用管控效果显现。研发费用为2161.36万元，同比仅微降0.41%，公司在营收下滑的情况下仍维持研发投入，一定程度上保障了技术竞争力。财务费用为317.82万元，同比下降8.43%，主要系本期利息收入大幅减少，但利息支出有所增加，综合影响下费用略有下降。
现金流：经营投资现金流双恶化
2026年第一季度，公司现金流状况整体不佳，经营活动和投资活动现金流净额均大幅恶化，仅筹资活动现金流净额有所改善。
项目
本期发生额（万元）
上年同期发生额（万元）
同比变动
经营活动现金流净额
-52.57%
投资活动现金流净额
-1241.03%
筹资活动现金流净额
-49.39
88.69%
经营活动现金流：净流出扩大超五成
本期经营活动现金流净额为-3709.48万元，较上年同期的-2431.28万元，净流出规模扩大52.57%。主要原因是本期支付职工薪酬及结算期初费用款同比增加，其中支付给职工以及为职工支付的现金为8527.39万元，较上年同期的7903.53万元增长7.90%；支付其他与经营活动有关的现金为4888.22万元，较上年同期的4206.09万元增长16.22%。尽管销售商品收到的现金同比微增2.47%，但整体现金流出增幅更大，导致经营活动现金流压力进一步加大。
投资活动现金流：净流出暴增12倍
本期投资活动现金流净额为-1615.04万元，较上年同期的-120.43万元，净流出规模暴增1241.03%。主要系本期购买银行理财支出同比增加，本期投资支付的现金为1.6亿元，较上年同期的2436.56万元大幅增长556.67%；同时收回投资收到的现金为1.5亿元，较上年同期的2700万元增长455.56%，但投资支出的增幅远大于收回的增幅，导致投资活动现金流大幅净流出。
筹资活动现金流：净流出大幅收窄
本期筹资活动现金流净额为-49.39万元，较上年同期的-436.78万元，净流出规模收窄88.69%。主要原因是上年同期有预付利息支出款，而本期无相关大额支出，本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金为27.33万元，较上年同期的422.58万元大幅下降93.53%。